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1957年:包围者对稳当可靠的财产过于乐观主义

摘要:在上年的信中,巴菲特写道:依据我所持的论点眼前义卖的价钱程度超越了,这种境遇次要反应才干在稳当可靠的财产上。。免得此看法一直,这意味明天义卖将下跌——价钱程度将是U。但是依据,巴菲特还以为,眼前的义卖价钱程度仍将较低。。虽然是一体装满的的空头市场都不的必然会伤害。

连接:《巴菲特致股东的信(1957)》

1958年:we的一切格形式在空头市场体现罚款

摘要:性急的易变的观点是他来自美国的次要特征,这一标点发生于1958年 1997年股权防护义卖。1958 2000年股权防护义卖,振奋忽略最合身用来描写。依据我所持的论点这句话——无论是从专业的角度更从专业的角度 1958 1997199年股市的意见更衣。在过来的岁中,其实所就中的一局部使遭受都找到了,使发誓义卖是可授予的。无疑,与早年相形,如今,包围者工作组中充实了更性急的的人。。他们缠住股权防护的时期感兴趣他们怎地想。:客人加边于能疾速、发光体地引起直至。越来越多的人混合了授予军,股权防护价钱持续高涨。但是不太可能性预测这种景象会持续直至,但是我信任:这些小圈子作客的时期越长,他们退职的动机越大。

连接《巴菲特致股东的信(1958)》

1959年:我更鉴于太守旧而受到惩办

摘要:道琼斯工业界平分幂数的无疑是运用最到处的幂数的。,we的一切格形式用它来作为示范它。 1959 200年的境遇稍许的错误的。键是人 583 涨至 679,年进项率为 。免得你高处先前支付给股东的股息,总进项率将管辖的范围 。但是这显示了一体强有力的打手势,正好,在纽约防护市所下跌的股权防护总计是巨万的。,他们分大概710人。 比 682。道琼斯责备平分价钱幂数的和各种工作都会做的平分价钱幂数的。

连接:《巴菲特致股东的信(1959)》

1960年:我为什么要授予桑伯尔尼详细规划公司?

摘要:年深月久视域,进项率高于勤劳平分价钱Inde。鉴于这事积年的手术,我信任平分工业界价钱幂数的无不与,免得we的一切格形式不克不及管辖的范围工业界平分价钱幂数的再,we的一切格形式的会社不留意说辞在。

连接:《巴菲特致股东的信(1960)》

1961年:we的一切格形式的年进项

摘要:1961 积年无疑是义卖的好年成。,we的一切格形式的绝对偿还和绝对偿还也做得罚款。,但我的前程不留意办法。。1961 年,包罗股息,道琼斯幂数的高涨 ,we的一切格形式的进项率是 。

连接:《巴菲特致股东的信(1961)》

1962年:必然进项率的接受报价是放屁。

摘要:据我看来据我看来在这边口音大概上we的一切格形式合作伙伴的根本主力队员。自然,大概合作伙伴以为这种反复是无法生育的。,但我更十分之九的伴侣觉得无赖和低的,我不想要合伙人念错大概根本主力队员。若干必然进项率的接受报价是放屁。(we的一切格形式这边自然也不留意这种接受报价)

连接:《巴菲特致股东的信(1962)》

1963年:一直采购需求时期

摘要:we的一切格形式的用魔法召鬼魂包罗:1) 短期(不足3) 积年的业绩意思刚刚,特殊we的一切格形式的授予结成,就中包罗对公司的大方的收买; 2) we的一切格形式的授予结成将在空头市场中体现良好,在行情看涨的市场中,很难赶上。

连接:《巴菲特致股东的信(1963)》

1964年:复利之乐

摘要:在 1964 往年上半年,道琼斯工业界平分幂数的高涨 觉得 点。同时,包围者也得到了相当的偿还 点股息收益。依据,总体就,上半年的义卖平分程度破产了。。我多想要道琼斯幂数的在往年上半年其实不留意高涨。,我可以向你交谈we的一切格形式得到了 5%正进项,或许道琼斯幂数的下跌。 10%,we的一切格形式的钱不留意若干损耗或加边于。就像我一遍又一扑地告知你的那么:当道琼斯幂数的大幅高涨时,we的一切格形式经常难以齐肩并进义卖上扬的前进。

连接:《巴菲特致股东的信(1964)》

1965年:集合或多样化授予

摘要:冠授予结成应依据不同样的,同时,we的一切格形式理应思索功能的动摇。你选择的授予终点越多,授予业绩和认为会发作年度动摇的果实将,但但是所认为会发作的进项程度也会取消法令(防备不同样的的选择所对应的标的拿不同样的的认为会发作进项)。

连接:巴菲特股东的信(1965年)

1966年:we的一切格形式迎来了最早体十年

摘要:跟随 1966 年的完毕,we的一切格形式的会社也阅历了最好的的十年。往年的体现特殊的合身祝贺we的一切格形式十周年的纪念日-W 36 个百分点,we的一切格形式往年的收益是 道琼斯幂数的为负。 。

连接:巴菲特股东来书(1966年)

1967年:在加工大型号的MON时应思索性质上的和定量剖析。

摘要:往年的开盘非常地。,正月是we的一切格形式在历史中最蹩脚的月经过。:we的一切格形式的增长速率是,声像同步道琼斯幂数的 。不外完整的上半年we的一切格形式的增长速率是 21%,道琼斯幂数的非常小 。往年至今,道琼斯幂数的停止划桨被美国和很多基金M敲打。,但这不见得每年都发作。。

连接:巴菲特股东的信(1967年)

1968年:进项率!这事果实完整是失常的

摘要:在 1968 年上半年,道琼斯工业界平分幂数的 905 觉得 898 点。股息进项率的上半局部数量1 点,执意说,总收益 。同一,很多基金负责人往年也超越了幂数的。。但是不需要 1967 年纪是依据的精彩。

连接:巴菲特股东的信(1968年)

1969年巴菲特致股东的信:据我看来让你实现我归休的期望。

摘要:可能性在 18 个月先前,我给你写过一次信。,我信任授予环境和我国务的的更衣。我在那次国民大会上议论的授予环境,境遇越来越糟,越来越参加低的。。或许我正好缺少心理上的装饰才干。。(正像一位注解者对惊喜讲 40 20岁的防护剖析师执意这事说的:他们实现的如此的了,提出不再诉讼。。”)

连接:巴菲特股东的信(1969年)

1970年巴菲特致股东的信:为什么要买用以筹措借入本钱的公司债,哪个用以筹措借入本钱的公司债要买给营业部门

摘要:在这封信里,we的一切格形式想给你一体免付关税用以筹措借入本钱的公司债的根本概念。,主音是we的一切格形式设计采购的用以筹措借入本钱的公司债的典型和死线。。我把信紧缩得尽量性短。。就中大概如同稍许的长。,有些尽量性简略。,在这边,我为文字的缺点报歉。我的一体觉得是我正触球将一本100页书的材料紧缩在10页纸上——庶乎使入席在读的时辰觉得更风趣大概。

连接:巴菲特股东的信(1970年)

1971年巴菲特致股东的信:管保事情的特殊体现

摘要:很喜悦提出交谈we的一切格形式1971年的营业加边于,演绎本钱进项,we的一切格形式的股东权益比年首高处了14%。这一果实**高于美国工业界的平分程度。,在这种境遇下,we的一切格形式的棉纱业小圈子对,一切这些都是鉴于we的一切格形式五年前开端的重组。we的一切格形式明智地使用的次要终点依然是繁殖资产进项率和。但we的一切格形式理应正式获知,要拿依据高的R率是很财政困难的。,鉴于统统20世纪60年头的授予进项率未必高。

连接:巴菲特股东的信(1971年)

1972年巴菲特致股东的信:多样化授予发现高加边于基础设施

摘要:1972年伯克希尔·哈撒韦的营业加边于参加振奋的管辖的范围了年首股东权益的。这些实现记载在we的一切格形式所就中的一局部次要事情中。但最大的加边于奉献是we的一切格形式的管保承保加边于。优质的加边于超越了we的一切格形式的历史平分程度。,比we的一切格形式明天的加边于更利于可图。

连接:《巴菲特致股东的信(1972)》

1973年巴菲特致股东的信

摘要:we的一切格形式1973年的财务国务的相当参加满意。营业加边于11,930,592猛然弓背跃起,初始股东权益的进项率为。但是每股营业加边于从猛然弓背跃起升至猛然弓背跃起,但与197年的加边于率相形,股权防护加边于空投了。这是鉴于股东授予的高处不数量。在上年的年度交谈中,we的一切格形式估量有可能性呈现这种境遇。很不幸,we的一切格形式的成为预兆实现了。

连接:《巴菲特致股东的信(1973)》

1974年巴菲特致股东的信

摘要:1974年公司完整运营业绩未必参加满意,使遭受是we的一切格形式的管保事情体现非常地。据预测,上年的回购进项将空投。,但这一空投远处。。1974年营业收益为8猛然弓背跃起。,383,576,每股$,初始股东权益进项率。这是自1970年以后引起的最差净资产进项率。。we的一切格形式的纺织和银勤劳务做得罚款。,它发生了比1973年更早的果实更合适的的果实。

连接:《巴菲特致股东的信(1974)》

1975年巴菲特致股东的信

摘要:在上年的交谈中,当we的一切格形式话197年的远景时,we的一切格形式提到过:远景不佳。眼前看来,we的一切格形式的预测是精确的,但参加低的。。1975年,we的一切格形式的营业加边于是671万猛然弓背跃起,每股大概猛然弓背跃起,年首股东权益,ROE是。这是1967年以后最蹩脚的进项率。正好,we的一切格形式嗣后再谈。,大局部加边于是人联邦所得税的劣势。。1976年无劣势。

连接:《巴菲特致股东的信(1975)》

1976年巴菲特致股东的信

摘要:两年来体现不佳,197年经纪业绩明显繁殖。上年we的一切格形式预测管保业的开展工序会参加拒绝者。终极,收益超过了we的一切格形式的绝顶前程。这非常感兴趣国家赔偿公司菲尔。 利舍明智地使用工作组的杰出实现。

连接:《巴菲特致股东的信(1976)》

1977年巴菲特致股东的信

摘要:1977年,we的一切格形式的净营业加边于是2,190万猛然弓背跃起,每股大概猛然弓背跃起,体现略好于岁前的认为会发作。,在这些盈余中,每股有猛然弓背跃起的盈余,蓝筹邮票大方的引起的本钱进项,本公司根据拥护者规则告知已收到授予进项的奉献:,伯克希尔及其管保分店引起的本钱走快或损耗,不包罗在营业利钱计算中,提议你不要太在意盈余数字。,鉴于年深月久积聚的本钱走快或损耗才是真正的主音位。

连接:《巴菲特致股东的信(1977)》

1978年巴菲特致股东的信

摘要:率先,会计师相互关系成绩,在残冬腊月与多家转述公司兼并后,对公司的决算表有两个所有物,率先,在兼并使筋疲力尽后,we的一切格形式在蓝筹邮票上的有益于将高处到58%摆布。,这意味公司的资产、亏累和进项数字只好,至此,we的一切格形式按比例告知已收到蓝筹邮票的净值和进项率。。

连接:《巴菲特致股东的信(1978)》

1979年巴菲特致股东的信

摘要:率先,还会计师相互关系成绩,从上年的年度回购开端,会计师准则要价股权防护授予持就中的一局部评价办法,从初级本钱到义卖价钱,代替公正的市场费用法,鉴于we的一切格形式在股权防护授予中有很多未引起的进项,因而虽然we的一切格形式先前列出了估量的所得税亏累,,we的一切格形式在1978年和1979年的净资产持续大幅高处。。

连接:《巴菲特致股东的信(1979)》

1980年巴菲特致股东的信

摘要:1980年,公司的经纪有益于为4,190万猛然弓背跃起,与1979年的3个相形,增长600万猛然弓背跃起,但在期初,股东权益进项率。we的一切格形式信任这事比率是尺寸业绩的冠按生活指数调整。。自然,用这事支持,还只好处理会计师准则的使清楚地被人理解成绩。、资产收买的历史本钱、筑堤杠杆和勤劳位等次要代理人理应是。当你断定we的一切格形式公司的业绩时,你只好特殊留意两个代理人,一体对公司的经纪特殊的利于。,在另一方面,客人的业绩绝对不顺。让we的一切格形式从好的一面开端。。

连接:《巴菲特致股东的信(1980)》

1981年巴菲特致股东的信

摘要:往年的营业加边于约为4000万猛然弓背跃起。,较从上年 1979 2000年缩减4200万,期初股东权益偿还(t 滑动到 。we的一切格形式的新设计是让一切股东指派他们本身的机构,(如后文所述),往年收益空投 90 万猛然弓背跃起,明天,总额将依据负收益决定。。

连接:《巴菲特致股东的信(1981)》

1982年巴菲特致股东的信

摘要:往年的营业加边于约为3100万猛然弓背跃起。,期初股东权益偿还(t ,较 去 年 1979 年的 下滑,比那低得多。 1978 晚近的新高 ,次要使遭受包罗:(1)管保承保表现。(2)在股权本钱实体扩张的同时,在we的一切格形式连续的把持下的事业不见得同时增长。(3)持续增进对非桩股权授予的入伙。,但we的一切格形式按比例分派的收益未必留意在会计师账上告知已收到。。

连接:《巴菲特致股东的信(1982)》

1983年巴菲特致股东的信:告知你B女人的传记。

摘要:上年,完全符合为伯克希尔的股东人数从,900人高处到2人,900人,次要是鉴于we的一切格形式和蓝色 碎片兼并,但局部使遭受是自然增长速率,就像几年前类似于,we的一切格形式溃了1,000是同样的的。。有这事多新股票东,使感激合并和解说

连接:《巴菲特致股东的信(1983)》

1984年巴菲特致股东的信:布法罗晚报的授予逻辑

摘要:1981年,伯克希尔的净资产高处了约1.5亿猛然弓背跃起。,每股约133猛然弓背跃起,这如同是个好数字。,但免得你思索授予,其实,它但是被以为是普通的,二十年来we的一切格形式的净值约以年复合种植率高处(从1965年的到1984年的1,) ,仅上年。

连接:《巴菲特致股东的信(1984)》

1985年巴菲特致股东的信

摘要:入席可能性还调回工厂上年年报到底提到的多么爆炸性音讯,整齐的境遇下,但是外形不留意改变,但we的一切格形式的阅历指示,偶然也会有大概大的casse,如此的的论述 公司的设计战术总归在1985年引起。,在往年交谈的后半部将会议论到(a)we的一切格形式在本钱城/ABC的主修科目授予部位(b)we的一切格形式对 亮度单位和费策的并购 (c)we的一切格形式与使防火管保基金的和约(d)we的一切格形式发表。

连接:《巴菲特致股东的信(1985)》

1986年巴菲特致股东的信

摘要:上年(1986年)we的一切格形式的提供免费入场券净值高处了。,大概4.9亿猛然弓背跃起。,在过来的22年里(在眼前的明智地使用层煤气装置的工作公司随后),每股会计账簿净值为猛然弓背跃起,增长到2,073猛然弓背跃起,年复合种植率为2。

连接:《巴菲特致股东的信(1986)》

1987年巴菲特致股东的信

摘要:1978年公司净值高处4.64亿元。,比上年多了。,在过来的23年里(以后如今的明智地使用层煤气装置的工作,每股净值从19元增长到2元。,477猛然弓背跃起,年复合增长速率很高。

连接:《巴菲特致股东的信(1987)》

1988年巴菲特致股东的信(上)

摘要:公司的净值在1988年老处了5.69亿猛然弓背跃起。,比上年多了。,在过来的24年里(以后如今的明智地使用层煤气装置的工作,每股净值从19元增长到2元。,974猛然弓背跃起,年复合增长速率很高。

连接:《巴菲特致股东的信(1988)》(上)

1988年巴菲特致股东的信(下)

摘要:为we的一切格形式的管保事情选择授予结成时,we的一切格形式次要有五种选择(1)年深月久股权防护授予(2)年深月久整齐的进项用以筹措借入本钱的公司债(3)中期整齐的进项用以筹措借入本钱的公司债(4)短期约当现钞(5)短期套利市

连接:《巴菲特致股东的信(1988)》(下)

1989年巴菲特致股东的信(上)、(下)

摘要:1989年,公司净值高处了15.15亿猛然弓背跃起。,比上年多了。,在过来的25年里(以后如今的明智地使用层煤气装置的工作,每股净值从19元增长到4元。,296猛然弓背跃起,年复合增长速率很高。

连接:《巴菲特致股东的信(1989)》上

连接:《巴菲特致股东的信(1989)》

1990年巴菲特致股东的信(上)、(下)

摘要:we的一切格形式上年预测的,伯克希尔的资产净值在明天三年可能性会空投。,果实在1990年的后半时we的一切格形式差点就使发誓了这项预测的忠诚,侥幸的是,残冬腊月前股权防护价钱的高涨使we的一切格形式的公司,更比上岁高处了,约1亿猛然弓背跃起;一般而言,在过来的26年里(执意说,以后如今的明智地使用层,每股净值从19元增长到4元。,612猛然弓背跃起,年复合增长速率很高

连接:《巴菲特致股东的信(1990)》上

连接:《巴菲特致股东的信(1990)》下

1991年巴菲特致股东的信

摘要:如今we的一切格形式的股东权益基金先前管辖的范围74亿猛然弓背跃起。,因而可以必定的是,we的一切格形式可能性再都不的能像过来那么拿迅速增长了。,当伯克希尔持续种植,究竟所有物主修科终点机遇越来越少。。当we的一切格形式不料2个基金的时辰,千位数万猛然弓背跃起,100万猛然弓背跃起的包围会使we的一切格形式的年进项率繁殖5%。,但直到提出,we的一切格形式将得到1亿猛然弓背跃起的加边于(税前),超越1亿猛然弓背跃起),管辖的范围同一的所有物,一次赚10亿猛然弓背跃起要比一次赚10亿猛然弓背跃起罕有地多。。

连接:《巴菲特致股东的信(1991)》

1992年巴菲特致股东的信

摘要:1992年,该公司的净资产,过来28年的总额,那是鉴于如今的明智地使用层煤气装置的工作了,每股净值从19元增长到7元。,745猛然弓背跃起,年复合增长速率很高。

连接:《巴菲特致股东的信(1992)》上

连接:《巴菲特致股东的信(1992)》下

1993年巴菲特致股东的信

摘要:1公司的净值在199年增长。,一般而言,在过来的29年里,那是鉴于如今的明智地使用层煤气装置的工作了,每股净值从19元增长到8元。,854猛然弓背跃起,年复合增长速率很高2

连接:《巴菲特致股东的信(1993)》

1994年巴菲特致股东的信

摘要:1994年,公司的净资产增长了1亿猛然弓背跃起摆布。,一般而言,过来30年,那是鉴于如今的明智地使用层煤气装置的工作了,每股净值从19元增长到10元。,083猛然弓背跃起,年复合增长速率很高23%

连接:《巴菲特致股东的信(1994)》上

连接:《巴菲特致股东的信(1994)》下

1995年巴菲特致股东的信

摘要:几乎1995年可以有如此的的效果未必留意什么值当好喜悦的,鉴于上年的股市境遇,若干二百五都能轻易地在义卖上利市。,自然,we的一切格形式都不的破格,肯尼迪总统的裁判员),不料巨浪才干趾高气扬的步态所就中的一局部船只。。

连接:《巴菲特致股东的信(1995)》上

连接:《巴菲特致股东的信(1995)》下

1996年巴菲特致股东的信

摘要:该公司的净资产于1996年增长。,约62亿猛然弓背跃起,但每股净值只增长了,使遭受是上年we的一切格形式经过发行新股票收买了国际汽联。,同时留存还加强发行了大概B级权益股,一般而言,在过来的32年里,那是鉴于如今的明智地使用层煤气装置的工作了,每股净值从19元增长到19元。,011猛然弓背跃起,年复合增长速率很高。

连接:《巴菲特致股东的信(1996)》上

连接:《巴菲特致股东的信(1996)》下

1997年巴菲特致股东的信

摘要:1997年,公司净值高处了80亿猛然弓背跃起。,A股和B股每股提供免费入场券净值均有所增长。,一般而言,过来33年,那是鉴于如今的明智地使用层煤气装置的工作了,每股净值从19元增长到25元。,488猛然弓背跃起,年复合增长速率很高。

连接:《巴菲特致股东的信(1997)》上

连接:《巴菲特致股东的信(1997)》下

1998年巴菲特致股东的信

摘要:1998年,公司净值高处了259亿猛然弓背跃起。,A股和B股每股提供免费入场券净值均有所增长。,一般而言,过来34年,那是鉴于如今的明智地使用层煤气装置的工作了,每股净值从19元增长到37元。,801猛然弓背跃起,年复合增长速率很高

连接:《巴菲特致股东的信(1998)》上

连接:《巴菲特致股东的信(1998)》下

1999年巴菲特致股东的信

摘要:公司的净值在1999年老处了1亿猛然弓背跃起。,A股或B股每股提供免费入场券净值增长,在过来的35年里,那是鉴于如今的明智地使用层煤气装置的工作了,每股净值从19元增长到37元。,987猛然弓背跃起,年复合增长速率很高。

连接:《巴菲特致股东的信(1999)》上

连接:《巴菲特致股东的信(1999)》下

2000年巴菲特致股东的信

摘要:2000年公司净值高处1亿猛然弓背跃起。,每股A股或B股提供免费入场券净值,过来36年,那是鉴于如今的明智地使用层煤气装置的工作了,每股净值从19元增长到40元。,442猛然弓背跃起,年复合增长速率很高。

连接:《巴菲特致股东的信(2000)》上

连接:《巴菲特致股东的信(2000)》下

2001年巴菲特致股东的信

摘要:2001年公司净值缩减1亿猛然弓背跃起。,A股或B股每股提供免费入场券净值缩减,在过来的37年里,那是鉴于如今的明智地使用层煤气装置的工作了,每股净值从19元增长到37元。,920猛然弓背跃起,年复合增长速率很高。

连接:《巴菲特致股东的信(2001)》上

连接:《巴菲特致股东的信(2001)》下

2002年巴菲特致股东的信

摘要:公司的净值在2000年老处了61亿猛然弓背跃起。,A股或B股每股净提供免费入场券费用高处,过来38年,那是鉴于如今的明智地使用层煤气装置的工作了,每股净值决定为B19元增长到41元。,727猛然弓背跃起,年复合增长速率很高。

连接:《巴菲特致股东的信(2002)》上

连接:《巴菲特致股东的信(2002)》下

2003年巴菲特致股东的信

摘要:经结算本公司2003年的净值高处了136亿猛然弓背跃起,A股或B股每股提供免费入场券净值高处,在过来的39年里,那是鉴于如今的明智地使用层煤气装置的工作了,每股净值从19元增长到50元。,498猛然弓背跃起,年复合增长速率很高。

连接:《巴菲特致股东的信(2003)》上

连接:《巴菲特致股东的信(2003)》下

2004年巴菲特致股东的信

摘要:包围者理应纪念:激动和破费是他们的杜什曼。免得他们只好选择进入和放弃斗争打手势的时期,当其他人都掠夺的的时辰,他们理应惧怕,当人类都惧怕的时辰会掠夺的。2004年,we的一切格形式的净资产增长到83亿猛然弓背跃起。,这使we的一切格形式每股的提供免费入场券费用高处了1。。在过来的40年里,we的一切格形式的每股提供免费入场券费用从19猛然弓背跃起高处到55824猛然弓背跃起。,年复利增长速率I。

连接:《巴菲特致股东的信(2004)》上

连接:《巴菲特致股东的信(2004)》下

2005年巴菲特致股东的信

摘要:伯克希尔2005年的净加边于为56亿猛然弓背跃起。,A股和B股每股提供免费入场券费用高处。在过来的41年里,执意说,以后如今的明智地使用层煤气装置的工作,每股提供免费入场券费用从19猛然弓背跃起高处到5猛然弓背跃起。,377猛然弓背跃起,年复合增长速率(本交谈中运用的一切档案诉讼于伯克希尔,这是该公司1996年前发行的最好的有益于。,B股的经济效果是A股的三分经过。。

连接:《巴菲特致股东的信(2005)》上

连接:《巴菲特致股东的信(2005)》下

2006年巴菲特致股东的信

摘要:伯克希尔小圈子2006年的净值,高处16.9亿猛然弓背跃起。依据,A股和B股每股净值,他们都是上年扩展的。在过来的42年中(自眼前的明智地使用层煤气装置的工作以后,每股净值决定为B 19种植为 $70,281,平分复合生扩展鼠。

连接:《巴菲特致股东的信(2006)》上

连接:《巴菲特致股东的信(2006)》下

2007年巴菲特致股东的信

摘要:伯克希尔2007年的净收益为123亿猛然弓背跃起。。A股每股净值和,比上年老11%。过来43年(自眼前的明智地使用层煤气装置的工作以后,每股提供免费入场券费用决定为B 19猛然弓背跃起增至78猛然弓背跃起,008猛然弓背跃起,平分复合生扩展鼠。

连接:《巴菲特致股东的信(2007)》上

连接:《巴菲特致股东的信(2007)》下

2008年巴菲特致股东的信

摘要:2008年we的一切格形式的市值缩水了115亿猛然弓背跃起。这取消法令了we的一切格形式两支股权防护的每股提供免费入场券费用。。在过来的44年里(对SA来说,以后发扬了如今的明智地使用层,we的一切格形式最早类股权防护的每股提供免费入场券费用从19猛然弓背跃起破产到70530猛然弓背跃起。,年增长速率为。

连接:《巴菲特致股东的信(2008)》上

连接:《巴菲特致股东的信(2008)》下

2009年巴菲特致股东的信

摘要:2009年,公司净加边于为218亿猛然弓背跃起。,每股提供免费入场券费用高处。执意说,以后如今的明智地使用层煤气装置的工作公司以后,45年,每股提供免费入场券费用从19猛然弓背跃起高处到8猛然弓背跃起。,487猛然弓背跃起,年复合增长速率i。

连接:《巴菲特致股东的信(2009)》上

连接:《巴菲特致股东的信(2009)》下

2010年巴菲特致股东的信

摘要:2010年,A、B股每股提供免费入场券费用高处13%。执意说,以后如今的明智地使用层煤气装置的工作公司以后,在过来的46年里,每股提供免费入场券费用从19猛然弓背跃起高处到9猛然弓背跃起。,453猛然弓背跃起,年复合增长速率i 。

连接:《巴菲特致股东的信(2010)》上

连接:《巴菲特致股东的信(2019中英文对照版)》、《巴菲特致股东的信(2019国文精校版)》

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